一、走勢(shì)分析

　　生意社監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，本周銅價(jià)先上漲后下跌，截止7月24日，銅價(jià)報(bào)105261.67元/噸，較周初上漲0.6%，同比上漲31.87%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來(lái)，跌3漲9，本周銅價(jià)小幅上漲。

　　LME銅庫(kù)存

　　據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫(kù)存小幅下跌，截止周末，LME銅庫(kù)存281425噸，較周初下跌4.69%。

　　宏觀方面：美伊沖突升級(jí)推高油價(jià)，通脹擔(dān)憂重燃；美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫（9月加息概率升至83%）；美元指數(shù)漲至101.5，10Y美債利率升至4.70%；AI芯片股遭拋售拖累銅價(jià)。

　　供應(yīng)端：智利冬季風(fēng)暴致Codelco主力礦及Caserones礦停產(chǎn)，礦端緊缺加劇。銅精礦TC跌至-141.5美元/噸歷史低位，全球約16%冶煉產(chǎn)能閑置。中國(guó)硫酸出口驟降99.2%，廢銅受開(kāi)票限制，多家礦企產(chǎn)量指引存下修風(fēng)險(xiǎn)，供給全面收緊。

　　需求端：6月中國(guó)實(shí)際需求同比增13%，電網(wǎng)投資6200億元、新能源車滲透率超40%、AI數(shù)據(jù)中心拉動(dòng)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)。但傳統(tǒng)消費(fèi)淡季下白色家電走弱，需求分化明顯，整體韌性仍超預(yù)期。

　　綜上所述：智利冬季風(fēng)暴疊加TC跌至歷史低位，礦端至冶煉端供給全面收緊；需求端雖處傳統(tǒng)淡季，但電網(wǎng)與AI基建支撐韌性，供給收縮幅度遠(yuǎn)超需求下滑，供需錯(cuò)配加劇庫(kù)存持續(xù)去化。低庫(kù)存與現(xiàn)貨緊張格局下銅價(jià)支撐強(qiáng)勁，年內(nèi)銅價(jià)有望沖擊高位，但需警惕COMEX庫(kù)存釋放及宏觀擾動(dòng)引發(fā)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　技術(shù)層面分析（基于生意社商品行情分析系統(tǒng)）

　　通過(guò)生意社商品行情分析系統(tǒng)，可以通過(guò)兩個(gè)維度來(lái)分析銅價(jià)未來(lái)走勢(shì)：

　　一、當(dāng)10日均線（銅現(xiàn)貨）在20日均線上方時(shí)，上漲概率較大。反之，則概率較小。現(xiàn)在10日均線上穿20日均線。

　　二、當(dāng)前的位置。現(xiàn)在銅價(jià)處于一年高位。

　　綜上所述，現(xiàn)在銅價(jià)10日均線上穿20日均線，但一年位置處于高位，需注意風(fēng)險(xiǎn)。