一、走勢分析

　　生意社監測數據顯示，本周銅價先下跌后上漲，截止6月12日，銅價報104683.33元/噸，較周初上漲0.47%，同比上漲32.34%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌3漲9，本周銅價小幅上漲。

　　LME銅庫存

　　據倫敦金屬交易所(LME)公布的數據顯示。LME銅庫存小幅下跌，截止周末，LME銅庫存367300噸，較周初下跌2.5%。

　　宏觀方面：美國5月PPI同比飆升至6.5%（核心PPI為4.9%），徹底扭轉了市場對美聯儲年內降息的幻想，甚至引發加息押注。然而，中東地緣局勢“和平曙光”的戲劇性反轉，迅速重塑了市場的風險偏好。美元走弱、降息預期升溫、地緣局勢緩和，三重利好集中兌現。市場風險偏好急劇攀升，資金跑步進場掃貨。

　　供應端：礦端緊缺未改，國內現貨TC指數深度下探至-110美元/干噸以下，疊加全球“酸缺”抑制濕法煉銅產能，供給剛性凸顯。

　　需求端：當前市場雖處高溫淡季（戶外基建放緩、終端新增訂單乏力），但新能源汽車產銷的高景氣度以及AI數據中心帶來的結構性增量，為銅價構筑了堅實的底部。銅價回落至10.3萬附近刺激下游逢低補庫，銅庫存加速去化，本周現貨升水持續小幅走闊（長江1#銅報103,770元/噸，升水100-140元），印證"有礦就有買盤"。高價貨源（>10.5萬）去庫仍難，下游普遍"低買不追高"。

　　綜上所述：近期銅市場呈現多因素交織的格局。宏觀面上，盡管美國PPI數據高企一度引發緊縮擔憂，但中東局勢緩和、美元走弱以及降息預期重新抬頭，共同提振了市場情緒，資金進場意愿明顯增強。供應端依然偏緊，礦石加工費深度負值反映礦源緊張，疊加全球酸短缺抑制濕法煉銅，供給彈性極低。需求方面，雖然處于傳統淡季，戶外施工放緩、新訂單不多，但新能源汽車和AI數據中心持續帶來結構性增量，為銅價提供底部支撐。銅價回調至每噸10.3萬元附近后，下游趁機補庫，帶動庫存快速下降、現貨升水擴大；不過一旦價格升至10.5萬元以上，下游普遍觀望，不愿追高。整體看，銅價下方支撐較強，但上行空間受限于高價抑制需求。

　　技術層面分析（基于生意社商品行情分析系統）

　　通過生意社商品行情分析系統，可以通過兩個維度來分析銅價未來走勢：

　　一、當10日均線（銅現貨）在20日均線上方時，上漲概率較大。反之，則概率較小。現在10日均線和20日均線處膠 著狀態，現在高位震蕩走勢為主。

　　二、當前的位置。現在銅價處于一年高位。

　　綜上所述，現在銅價高位震蕩，一年位置處于高位，有一定風險，需要控制倉位。